На фоне глобального перехода от интеграции к «фрагментации» финансовый ландшафт Азии претерпевает кардинальные изменения, формируя новую иерархию сил. В то время как мир отходит от принципов глобализации, на первый план выходят региональные блоки, и Азия с ее колоссальным масштабом и разнообразием становится эпицентром этой трансформации. К такому выводу приходит Чжао Чжицзян, научный сотрудник независимого аналитического центра ANBOUND, представляя анализ новой финансовой карты континента.
Согласно новому видению, в Азии уже четко выделилась структура, где Восточная Азия безоговорочно лидирует, Юго-Восточная и Южная Азия выступают в роли центров второго эшелона, а Центральная Азия занимает нишу стратегического «моста». Это разделение отражает не только уровень финансовой зрелости, но и определяет будущие правила игры в борьбе за капитал и влияние. Восточная Азия обладает самыми развитыми регуляторными системами и рынками капитала. К 2024 году здесь было сосредоточено почти 60% всех зарегистрированных на азиатских биржах компаний, а их общая капитализация составляла 27% от мировой. Регион также является лидером в области финансовых технологий и зеленого финансирования. Яркий пример — стремительное развитие китайской системы трансграничных межбанковских платежей CIPS, которая уже охватывает 187 стран и более 4900 банков-участников. В то же время Япония и Южная Корея, сталкиваясь с демографическими вызовами, демонстрируют впечатляющие инновации в сфере пенсионных финансов, где их государственные фонды, такие как GPIF и National Pension Service, показывают высочайший уровень профессионального управления.
Юго-Восточная Азия утверждается в качестве ключевого узла для регионального капитала. Сингапур, благодаря своему нейтралитету и развитой финансовой системе, стал главной точкой притяжения для мировых инвесторов. Одновременно Вьетнам, Индонезия и Таиланд переживают бум внутреннего спроса на финансирование, вызванный ростом промышленности и среднего класса. Однако регион сталкивается с серьезными вызовами: различия в законодательстве и макроэкономическая нестабильность отдельных стран тормозят интеграцию, а серьезной угрозой для репутации и финансовой безопасности стала проблема телекоммуникационного мошенничества. Примечательно, что именно в Юго-Восточной Азии стремительно набирают популярность стейблкоины и цифровые платежные инструменты, которые предлагают новые решения для населения, традиционно лишенного доступа к банковским услугам.
Финансовый сектор Южной Азии, также относящийся ко второму эшелону, сконцентрирован вокруг Индии. Будучи одной из самых быстрорастущих экономик мира, Индия совершила прорыв в создании крупнейшей в мире цифровой финансовой инфраструктуры. Ее платежная система UPI обрабатывает десятки миллиардов транзакций в месяц, а система цифровой идентификации Aadhaar охватывает 1,2 миллиарда человек. Индия активно стремится интегрировать соседние страны в свою цифровую платежную сеть. Другие государства региона, такие как Бангладеш, Шри-Ланка и Пакистан, также ищут свои пути развития, однако их рынки остаются ограниченными по размеру, а институты — менее прозрачными.
Центральная Азия, благодаря своему уникальному географическому положению, выполняет важнейшую роль «моста» и «коридора» для финансовых потоков между Европой и Азией. Международный финансовый центр «Астана» (AIFC) в Казахстане, работающий на основе общего права, уже предоставляет удобную и понятную юридическую структуру для западного и восточного капитала. Хотя общий размер рынка в регионе пока невелик, его потенциал как евразийского финансового перекрестка становится все более очевидным, особенно в контексте китайской инициативы «Пояс и путь». Для западных регионов Китая развитие финансовых систем Центральной Азии имеет огромное стратегическое значение, открывая новые каналы финансирования и платформы для интеграции в глобальные производственные цепочки.
Формирование новой финансовой карты Азии — это естественный процесс, отражающий разнообразие путей развития. В наступающей эре регионализма ключ к успеху будет заключаться в способности устанавливать институциональные стандарты, получать право определять цену на капитал и задавать правила игры, выходящие за рамки отдельных стран. Уже сегодня ясно, что в этой новой реальности Восточная Азия задает тон, а остальные регионы ищут свои роли в сложной и многоуровневой азиатской финансовой экосистеме.
