Оборонная промышленность Европы и Северной Америки переживает фундаментальную трансформацию, вызванную беспрецедентной волной слияний и поглощений. Согласно исследованию Флориана Эрдле и Лоренцо Скараццато из Стокгольмского международного института исследований проблем мира (SIPRI), эта консолидация, в отличие от исторических прецедентов, вызвана не спадом, а, наоборот, резким ростом спроса на вооружения и военные услуги на фоне эскалации геополитической напряженности.
Основным катализатором стал конфликт в Украине, который вызвал резкое увеличение военных расходов западных стран. Государства начали массово размещать новые заказы, чтобы поставлять оружие Киеву и одновременно пополнять собственные арсеналы. Эта ситуация привлекла внимание крупных инвесторов. Частные инвестиционные фонды, ожидая высоких доходов, стали активно скупать оборонные компании. Показательными примерами стали многомиллиардные сделки, совершенные Veritas Capital и The Carlyle Group, которые приобрели IT-подразделения Northrop Grumman и компанию ManTech, что свидетельствует о высокой уверенности в будущей прибыльности сектора.
Одновременно с ростом спроса компании начали гонку за технологическим превосходством. Современная война продемонстрировала критическую важность передовых разработок, и традиционные гиганты ВПК устремились скупать небольшие фирмы, специализирующиеся на беспилотниках, средствах радиоэлектронной борьбы и кибербезопасности. В 2021–2022 годах около 20% всех сделок были связаны с приобретением кибернетических возможностей, включая искусственный интеллект. Например, немецкий концерн Rheinmetall приобрел производителя разведывательных дронов, а американская Textron — словенскую компанию Pipistrel, специализирующуюся на электрической авиации.
Однако этот процесс не является стихийным. Решающую роль играют правительства, которые выступают в качестве регуляторов. С одной стороны, они заинтересованы в укреплении и модернизации национальной оборонной базы, а с другой — стремятся не допустить монополизации рынка. В США антимонопольные органы заблокировали попытку Lockheed Martin поглотить последнего независимого производителя ракетных двигателей Aerojet Rocketdyne, опасаясь подавления конкуренции. В Европе действуют схожие механизмы: в Италии правительство использовало право «золотой акции», чтобы временно заблокировать продажу стратегически важного актива французской Safran, а Испания одобрила поглощение крупнейшего производителя боеприпасов Expal Systems немецким Rheinmetall только после тщательной проверки.
Дополнительным фактором, который способствовал волне слияний в 2021–2022 годах, стали низкие процентные ставки, установленные центральными банками в ответ на пандемию. Дешевые кредиты сделали многомиллиардные сделки более доступными и привлекательными как для покупателей, так и для продавцов, ускорив процесс консолидации в отрасли.
Хотя пик слияний и поглощений, похоже, пройден, эксперты полагают, что оборонная промышленность Запада продолжит меняться. Основное внимание будет по-прежнему уделяться приобретению компаний, владеющих передовыми технологиями. Учитывая рост военных бюджетов по всему миру и новые инициативы Еврокомиссии по упрощению сделок в оборонном секторе, мир может оказаться на пороге новой волны консолидации, которая окончательно определит облик военной промышленности будущего.
