«Четта, почему золото сегодня опять подскочило? Кто-то в Соединенных Штатах что-то сказал?» – этот вопрос, прозвучавший в оживленной ювелирной лавке в индийском городе Коттаям, идеально иллюстрирует современную реальность. Продавец лишь кивает и указывает на цифровое табло, где мировые котировки мгновенно отражаются на местной цене. Действительно, решение, принятое в Вашингтоне, или заявление, сделанное на другом конце света, способно за считаные минуты изменить стоимость свадебного украшения в индийской глубинке. Золото, в отличие от риса или рыбы, – продукт глобальный. Его цена едина для всех – от центральных банков до маленьких магазинов – и устанавливается на биржах Лондона и Нью-Йорка в долларах США. Как только она меняется, индийские ювелиры конвертируют ее в рупии, добавляют пошлины и налоги, и новое значение появляется на ценнике.
В последние месяцы резкий рост цен на золото вызывает беспокойство у многих индийских семей, планирующих свадьбы. Бюджеты, составленные в прошлом году, уже неактуальны. Причина кроется в глобальных процессах. В периоды нестабильности – будь то угроза войны, инфляция или ослабление доллара – инвесторы по всему миру бегут в золото, видя в нем «тихую гавань» для своих капиталов. Спрос растет, а с ним и цена. Дополнительный импульс рынку придают центральные банки многих стран, активно скупающие золото для диверсификации своих резервов. Это стремление, известное как «дедолларизация», направлено на снижение зависимости от американской валюты, и оно поддерживает стабильно высокий уровень цен на драгоценный металл.
Сегодняшний рынок усложняется и стилем торговли. Золото – это не только физические слитки в хранилищах, но и финансовые инструменты на экранах трейдеров: фьючерсы, опционы и биржевые фонды (ETF). Когда в эти инструменты вливаются большие деньги, даже незначительное событие или газетный заголовок могут спровоцировать резкий скачок или обвал котировок. Это работа спекулянтов, которая делает краткосрочную динамику цен непредсказуемой, хотя и не отменяет долгосрочных фундаментальных трендов.
Индия в этой истории играет особую роль. Наряду с Китаем, она является одним из крупнейших в мире покупателей золота. По оценкам, индийские домохозяйства, храмы и частные владельцы хранят в шкафах и сейфах десятки тысяч тонн драгоценного металла в виде украшений и монет. Правительство пыталось вовлечь это «простаивающее» золото в финансовую систему через схему монетизации, предлагая владельцам вносить его на депозиты и получать небольшой доход. Однако инициатива не увенчалась успехом: люди по-прежнему предпочитают держать актив в руках, доверяя тому, что можно увидеть и потрогать, и ценя возможность быстро заложить или продать его в случае крайней необходимости.
В штате Керала связь с золотом еще крепче. Денежные переводы от мигрантов из стран Персидского залива и глубокие культурные традиции, где золото – неотъемлемый атрибут свадеб и фестивалей, сделали регион одним из главных потребителей в стране. Долгое время высокие импортные пошлины (15%) создавали ценовой разрыв, который питал контрабанду. Однако в 2024 году правительство снизило пошлину до 6%, сделав нелегальный ввоз менее выгодным. Рынок начал выходить из тени: магазины перешли на официальные расчеты, стали популярны приложения и программы ежемесячных покупок, позволяющие семьям усреднять стоимость, приобретая золото небольшими партиями.
Несмотря на то, что сокращение теневого оборота ударило по некоторым секторам, привыкшим к нелегальным денежным потокам, любовь к золоту не угасла. Она просто переместилась в легальное русло. К октябрю 2025 года цены в штате достигли рекордных отметок: стоимость золотого соверена (восемь граммов) превысила 95 000 рупий (1080 долларов США). Но даже при таких ценах спрос не рухнул. Свадьбы не ждут идеальных котировок, а фестивали приходят по расписанию. Семьи приспосабливаются: покупают украшения поэтапно, выбирают более легкие модели или начинают копить заранее.
В этой сложной системе есть и другие взаимосвязи. Например, цена на золото часто растет вместе с ценой на нефть. Эта связь не абсолютна, но реальна: дорогая нефть, которая также торгуется в долларах, подстегивает инфляцию. В ответ инвесторы покупают золото, чтобы защитить свои сбережения от обесценивания. Цепочка проста: дорогая нефть – высокая инфляция – слабое доверие к валютам – сильное золото.
Процесс формирования конечной цены в ювелирной лавке, хоть и кажется сложным, на самом деле логичен. Продавец берет мировую цену за унцию в долларах, конвертирует ее в рупии по текущему курсу, добавляет импортную пошлину и налог на товары и услуги (GST), корректирует на чистоту металла (например, 22-каратное золото – это 91,6% от 24-каратного) и, наконец, прибавляет стоимость изготовления и прочие расходы. Если мировые котировки меняются в течение дня, меняется и цена на прилавке, чтобы избежать арбитража – риска, что трейдеры скупят товар по старой цене и перепродадут по новой.
Что же делать обычному покупателю? Финансовые эксперты сходятся во мнении, что никто не может предсказать завтрашнюю цену. Золото лучше рассматривать как долгосрочную, планомерную покупку, а не быструю ставку. Если вы копите на свадьбу, распределите покупки на несколько месяцев, чтобы усреднить цену. Всегда проверяйте наличие клейма BIS, уточняйте стоимость изготовления и условия обратного выкупа. Если же золото для вас – чистая инвестиция, а не украшение, стоит рассмотреть такие инструменты, как суверенные золотые облигации (Sovereign Gold Bonds) или биржевые фонды, которые отслеживают цену на золото без высоких наценок за изготовление.
В конце концов, покупатель в Керале все равно вернется в ту же лавку и спросит, не упадет ли цена на следующей неделе. А продавец, усмехнувшись, ответит: «Если бы я знал, я бы управлял хедж-фондом». Он лишь посоветует покупать медленно, проверять чистоту и не вкладывать все сбережения только в золото. Такова реальность нашего времени: далекие политические слухи и решения центральных банков определяют стоимость свадебной цепочки в Коттаяме, доказывая, что в глобализованном мире все связано невидимыми нитями.
